ANALISIS KAUSALITAS INFLASI NILAI TUKAR RUPIAH DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) TERHADAP HARGA EMAS DI INDONESIA : STUDI EMPIRIS PERIODE 2010-2024

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan kausalitas serta pengaruh jangka pendek dan jangka panjang inflasi,nilai tukar rupiah, indeks harga saham gabungan (IHSG) dan harga emas di Indonesia periode 2010-2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode analisis kausalitas granger dan Vector Error Correction Model (VECM). Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data time series selama 15 tahun. Hasil uji kausalitas granger menunjukkan bahwa terdapat hubungan satu arah antara harga emas dengan inflasi, sedangkan nilai tukar rupiah dan IHSG tidak terdapat hubungan kausalitas satu arah maupun dua arah dengan harga emas. Hasil estimasi VECM menunjukkan bahwa inflasi tidak berpengaruh signifikan dalam jangka pendek namun terdapat pengaruh secara negatif dan signifikan dalam jangka panjang. Sedangkan, nilai tukar rupiah dan IHSG terdapat pengaruh positif dan signifikan baik dalam jangka pendek maupun dalam jangka panjang terhadap harga emas. Hasil penelitian menemukan bahwa faktor makroekonomi dan pasar saham mempengaruhi pergerakan harga emas di Indonesia.